作者：马欢
2026年，东南亚的经济版图，或将迎来一次洗牌。
日前，越南国家统计局数据显示，在全球贸易动荡的背景下，越南2025年经济依然实现突破性增长，国内生产总值（GDP）增速达8.02%，跻身东南亚增长最快的经济体之列。
越南的目标不止于此。越南政府计划，今年GDP增速要冲上10%。倘若实现，其GDP将突破5000亿美元，超越泰国，成为继印度尼西亚和新加坡之后的东南亚第三大经济体。
反观泰国，受政局不稳及高债务拖累，2025年经济增长相对乏力。泰国目前尚未公布其最新GDP数据，但经合组织预测，其2025年的GDP增速为2%左右。
不仅如此，有新加坡媒体表示，越南若保持高速增长，或在2029年超越新加坡，成为东南亚第二。
到那时，东南亚经济版图将发生怎样的变化？
泰国经济承压
2025年，越南经济增长格外亮眼。
其中，制造业的贡献尤为突出。2025年7月，美国与越南达成贸易协议，将越南输美商品的基准关税从46%大幅降至20%。这一税率低于印度等竞争对手，大大推动了制造企业的生产热情，并进一步刺激了越南出口。
这种“抢出口”效应为越南经济提供了强劲动力。越南统计局表示，2025年，越南进出口总额首次突破9000亿美元，创历史新高。
此外，政府在全国各地推动的大规模基础设施投资，也为越南经济增长提供了重要支撑。
越南官方数据显示，2025年越南GDP增长率达到8.02%，大幅超出年初预期，是区域内最具活力的经济体之一。
相比之下，泰国的2025年就没这么顺利了。
政治方面，受到泰国国内政治动荡以及与柬埔寨的边境冲突影响；经济方面，旅游业复苏缓慢、不断攀升的家庭债务抑制国内消费，叠加特朗普政府的关税政策给泰国制造业带来不小压力，都导致其经济增长放缓。
泰国目前尚未公布其2025年第四季度GDP，但泰国央行货币委员会在1月5日发布的报告中预测，2025年泰国经济增速将达到2.2％。这一数据，远低于泰国财政政策办公室在2025年年初预测的至少3%。
作为曾经的东南亚制造业中心，尤其是汽车领域，泰国一度被誉为“东南亚的底特律”。但正如美国底特律遭遇过的危机，越来越多外企重新评估在泰国的战略，其中日本铃木汽车2025年已停止在泰国生产汽车，本田也缩减产量。
泰国工业区管理局董事会主席育塔萨指出，成本高涨、生产力低及企业现代化步伐缓慢，正令泰国失去优势。
而泰国经济的主要支柱之一——旅游业不再可靠。受其国内政局不稳定、泰柬边境纷争和来自邻国旅游业竞争的压力影响，赴泰旅游的外国游客数量在2025年出现放缓迹象。
泰国旅游与体育部5日发布报告称，2025年泰国接待外国游客3290万人次，比2024年下降7.23％。外国游客为泰国带来的旅游收入为1.53万亿泰铢，同比下降4.71％。
展望2026年，越南给自己定下了10%的增长目标。据环球时报援引外媒报道，如果经济增长按计划加速，越南名义GDP有望在2026年或2027年达到5000亿美元水平，超越泰国，人均GDP也将突破5000美元，逐步接近东南亚第一大经济体——印度尼西亚的水平。
但国际货币基金组织（IMF）指出，贸易保护主义趋势的全面影响可能在2026年更加明显，这将给越南的增长带来一定的障碍。
至于泰国，2026年经济或许依然承压。泰国商务部表示，今年泰国出口增速可能显著放缓，甚至出现萎缩。经合组织预测，泰国2026年的实际GDP增速仅为1.5%，较2025年还要减少0.5个百分点。
泰国央行也预计，泰国经济增长将长期低于潜在水平，2026年GDP增速约为1.5%，2027年回升至2.3%，仍落后于东南亚其他国家。出口在2025年因“抢出口”效应大幅增长后，2026年增速预计明显放缓至0.6%。
印尼稳居东南亚第一
作为东南亚第一和世界第四大人口大国，印尼的经济总量长期稳居东南亚第一。
目前印尼中央统计局（BPS）尚未正式其2025年的GDP增速，但多家机构预测，印尼2025年的经济增速为5.12%，略低于2025年国家预算目标的5.2%。
印尼方面认为，其经济增速保持稳定，在东南亚并不算太低，不比周边的马来西亚、新加坡和泰国差，只是不如高速增长的越南。
在印尼，制造业是该国经济增长的主要推动力之一。与其他制造业大国的出口导向型发展模式不同，印尼制造业主要由该国国内市场的高需求推动。人口众多带来的旺盛的国内消费，为印尼制造业增长提供了有力支撑。
2025年印尼制造业整体保持扩张态势，表现强劲，受国内需求、新订单增加及就业增长驱动，采购经理人指数（PMI）持续位于荣枯线50以上。
印尼财政部长Purbaya认为，印尼经济增长方向显示出越来越好的趋势，并称这一趋势是积极的信号，表明国家经济基本面正在加强。“很明显，经济方向逆转的势头已经到来，所以我们应该在未来增长更好。”
印尼央行也预测，受消费和投资回升带动，印尼2026年GDP增长率将达到5.3%。
相比之下，新加坡作为目前东南亚经济的第二位，目前处于一个不上不下的尴尬状态。
1月2日，新加坡贸易与工业部发布的初步预估数据，在制造业增长的支撑下，新加坡经济在2025年同比增长了4.8%。生物医药制造与电子产业产出同步扩张，是推动新加坡经济加速成长的关键，其中科技产业更受惠于全球AI相关需求升温，带动半导体、服务器及相关产品出口增长。
新加坡贸易与工业部预计，增长势头将持续到2026年初，但经济学家警告称，随着制造业增长正常化以及外部风险再度浮现，2026年的经济活动可能会降温。
华侨银行（OCBC）首席经济学家赛琳娜就表示，新加坡经济前景在很大程度上仍受外部因素影响，包括特朗普政府关税的不确定性、中美关系以及更广泛的地缘政治风险。
新加坡总理黄循财承认，新加坡2025年4.8%增长超出预期，但在全球经济变化加剧的背景下，维持这一增速将愈发困难。
星展银行经济学家埃尔文·西雅此前预测，若越南保持高速增长，而新加坡维持现有增长，越南的经济规模到2029年将超越新加坡。
届时，东南亚经济格局又将迎来一次大洗牌。
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